主要逻辑：

①供给宽松，到港减少，压港严重，累库。澳洲发运1765.9万吨(+61.6)，发中国的比例78.85%(-10.59%)，巴西发运587.8万吨(-120.5)，澳巴发运合计2353.7万吨(-58.9)，全球发运合计3060.1万吨(+57)。45港到港量2262.2万吨(-194)。在港船舶208条(+4)，创4年来最高值，后续库存压力增大。点钢网北方六港库存8553.4万吨(+596.18)，各品类均累库;45港库存14121.51万吨(+557.05)，加速累库。

②限产持续，钢厂复产预期调低，铁水产量变化不大，港口成交较弱。进口矿周消耗量1860.81万吨(+11.2)，以疏港量推算的铁矿石需求为1871.94万吨(-47.39)，以铁水产量推算的铁矿石需求为1513.54万吨(+13.44)，国内钢厂铁矿石库存10375.52万吨(+242.66)。最近一个交易日主要港口成交五日均值为96.5万吨(+1.16)，成交弱。

③综合来看，错峰生产，能耗双控和限产减产继续，铁矿石持续承压。钢厂利润收缩，海运费下降，铁矿石底部支撑减弱，震荡偏弱。

市场研判：[650-800]区间波动，短期难有趋势性行情，震荡反复。