本期观点：焦炭稳中偏强 铁矿震荡攀高

时间：2021-12-20—2021-12-24

● 市场回顾——进口矿价震荡攀高，焦炭行情稳中偏强；

● 成本分析——矿石见涨焦炭平稳，钢价成本小幅上移；

● 库存分析——焦炭市场供需好转，矿石港口持续升库；

● 综合观点——期现共振联袂趋高，钢价走高原料跟涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内主要原料多数上涨，其中，进口矿震荡攀高，钢坯行情小幅抬涨，国产矿小幅上涨，焦炭市场稳中偏强，废钢市场延续上涨，具体分品种来看：

钢坯方面：本周国内钢坯行情延续上涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报4360元/吨，较上周末上涨50元/吨，较上月末上涨70元/吨。库存方面，12月17日早8点，象屿正丰库钢坯库存6万吨；海翼宏润库钢坯库存14.5万吨；物产震翔钢坯库存3.3万吨；三库房钢坯库存合计23.8万吨。市场需求：前面唐山地区启动环保二级响应，运输整体受限，市场交投明显减少，随着近日环保限产解除，钢坯供需两弱格局得到改善，下游轧钢企业库存偏低，叠加黑色系盘面震荡走高，期现套保资源成交尚可等，钢坯厂商主动小幅抬价。考虑，北方大范围降温，冬季环保随时高压，预计，下周国内钢坯行情震荡偏弱调整。

铁矿石方面：本周进口矿市场行情延续上涨，截止12月17日，青岛港61.5%PB粉报价755元/吨，周环比下降55元/吨。港口方面，主要港口矿石库存15695万吨，周环比增加211万吨。供应来看，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2781万吨，环比增加207万吨；本周国内45港口到港量2576万吨，环比增加165万吨。需求来看，本周高炉开工率68%，环比上周下降0.14%，同比去年下降17.29%。本周铁水产量再度下探，随着唐山地区环保限产解除，以及其余区域高炉复产，铁水产量后期将出现一定幅度回升，不过港口累库接近历史高位，供大于求格局不变，将抑制矿价上涨。预计，下周进口矿行情震荡盘整为主。

焦煤方面：本周国内焦煤行情主体持稳，部分煤价低位回涨。近期主产地安全检查频繁，煤矿限产、停产增多，局部供应进一步收紧，同时，部分下游焦企适当补库，采购积极性有所提高，焦煤供需格局向好，各煤种有不同程度上涨，涨幅100-200元/吨。考虑，下游焦企利润偏低，整体补库意愿仍不高，预计，下周国内焦煤市场稳中偏强运行。现山西地区长治地区瘦主焦S0.5G7报1955元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报2200元/吨，S1.3，G75报1900元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1750元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报2505元/吨；邯郸主焦煤S<0.6,G75-85报2600元/吨。

焦炭方面：本周国内焦炭市场偏强运行，产地焦企提涨100-200元/吨，部分钢企已落实提涨。当前投机商需求活跃，钢企冬储等因素备货，焦企厂内库存处于低位，焦炭供需面继续好转，原料煤低位会涨成本上升等，本周山西、河北、山东、内蒙等主要焦企相继提涨100-200元/吨，主流钢厂暂未表态，部分低库存钢企接受提涨。考虑，原料采购成本上涨，焦炭供需面好转，预计，下周国内焦炭市场将逐步落实首轮提涨。现华东地区准一级焦出厂含税报价为 2550-2700元/吨；华北地区准一级焦出厂含税报价为2500-2650元/吨；山西地区准一级焦出厂含税报价为2450-2600元/吨；东北地区准一级焦出厂含税报价为2450-2550元/吨。

废钢方面：本周国内废钢市场延续偏强运行，具体表现来看，华东地区废钢延续涨势，其中主导钢企到货量持续下滑，对废钢收购价大幅补涨，累计200元/吨，带动周边钢企跟涨50-200元/吨。华北地区废钢上周大幅反弹后，需求量有所降低，钢企基本按需采购，收废价整体持稳为主，部分拉涨30-50元/吨。考虑，废钢涨后采购积极性下降，预计，下周国内废钢高位震荡运行为主。 现华东地区重废（﹥6mm）不含税报价2950-3100元/吨；华中地区重废（﹥6mm）不含税报价3050-3150元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价3050-3250元/吨；华南地区重废（﹥6mm）不含税报价为3000-3150元/吨；东北地区重废（﹥6mm）不含税报价3000-3300元/吨。

二、综合观点

11月宏观金融数据不及预期，房地产开发投资增速持续下滑，本周钢材产量及社库延续下降，表观需求降至四周低位，个别钢企发布冬储政策，期现联袂价格震荡攀高。 具体原料来看，煤矿主产地安检加码，局部供应进一步收缩，焦炭投机商需求活跃，部分钢企适量冬储，主产地焦企首轮集体提涨，少数钢企已落实涨价；矿石港口库存持续升库，并接近历史高位，供大于求格局不变。考虑，寒潮再袭北方刚需降至低点，秋冬大气环保治理及冬奥筹备，12月上旬日均粗钢产量回升等，预计，下周进口矿行情震荡盘整，焦煤市场稳中偏强，焦炭行情首轮上涨，废钢市场高位盘整，钢坯市场震荡偏弱调整。