9月地产数据持续全面下滑 钢价震荡运行
来源:中州期货 • 2021-10-21 15:28:37
主要逻辑:
①建材产量和消费均大幅低于去年同期,重回去库,但表需同比大幅下降令市场担忧。其它省份粗钢要求平控,河北全年需压减粗钢2171万吨。2+26城市明年一季度限产将超30%,若其它地区产量不变,则明年一季度全国产量将同比下降12.5%。江苏地区电力仍比较紧张,高炉和电炉整体仍处于不饱和生产状态。昨唐山钢坯下跌50,上海热卷下跌90,螺纹下跌50-60。
②地产、基建和制造业对钢材消费带动较差。9月地产数据继续全面下滑,9月地产销售同比下降13%、投资同比下降3.5%,时隔1年半重回负增长,9月施工同比下降10%,新开工同比下降14%,地产对钢材的消费形成拖累。挖掘机国内销量持续6个月负增长,基建对钢材消费的拉动较弱,不过后期新增专项债发行进度有望加快。9月财新制造业PMI为50,月环比上升0.8%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值偏高。
投资建议:震荡操作。