动力煤：电厂需求较弱，建议观望为主

【现货】截至1月6日，大同5500报价685(+2);朔州5000报价592(-);榆林6200报价875(+5);榆林5800报价795(-);鄂尔多斯报价5500报价650(+9);鄂尔多斯5000报价546(+2)。部分矿价格企稳反涨。受印尼限制煤炭出口消息影响，国内部分下游用户开始采购，煤矿销售好转。

【供给】截止1月3日，生产企业动力煤库存为1450.6万吨，较上周环比增加了14.5万吨。截至12月29日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期增加2.46%，其中山西地区开工率较上期下降0.29%;陕西地区开工率较上期增加24.54%，内蒙古地区开工率较上期下降11.44%。总库存较上期增加11.85%。发煤利润较上期减少9.98%。

【需求及库存】截止1月4日，沿海八省日耗234万吨，周环比上涨5万吨，库存3330万吨，周环比下跌73万吨。当前负荷虽高，但随着春节临近，负荷逐步走低，采购放缓。

【观点】春节前部分水泥化工厂开始刚需补库，但目前电厂采购需求稀少，供应正常，基本面难以支撑持续涨价，建议观望为主。