【现货】11月24日，焦煤2201合约收盘价2149元/吨，主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2100元/吨，期货升水49元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本2326元/吨，期货贴水177元/吨。市场跌幅本周已开始放缓，部分线上竞拍成交情况也明显好转。

【供给】汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少10.75万吨至617.78万吨，权重开工周环比下降1.8%至103.31%。蒙古国整体疫情形势较前期明显好转，通关有继续增加预期，随着出货情况好转，贸易商从查干哈达拉运积极性提高，带动短盘运费及部分贸易商报价小幅上涨，蒙5原煤主流成交价暂稳在1250-1300元/吨。

【需求】截止11月19日，247家钢厂焦炭产能利用率84.38%，环比增加0.66%，247家钢厂焦炭日均产量45.7万吨，环比增加0.36万吨。前期焦化厂内原料煤库存已降至极低水平，同时考虑冬储，现阶段部分焦企原料补库变的迫切，矿方普遍反馈近两日下游签单积极，整体看炼焦煤阶段性需求向好。

【库存】截止11月19日，全样本独立焦企焦煤库存1221.8万吨，环比下降68.22万吨。247家钢厂产焦煤库存908.07万吨，环比增加10.57万吨。目前部分焦企考虑现阶段厂内原料煤库存已降至临界低位及后续寒潮天气可能带来的雨雪天气，对于原料煤的采购心态开始逐步转变，对一些跌幅较大的性价比较好的煤种开始适量采购，部分煤矿反馈签单情况有所好转。

【观点】前期焦化厂内原料煤库存已降至极低水平，同时考虑冬储，现阶段部分焦企原料补库变的迫切，焦煤驱动开始强于焦炭，盘面存在短多机会，焦化利润多单止盈离场。