【现货和基差】唐山钢坯维稳至 4320 元每吨;华东螺纹钢+10 至 4830 元每吨，1 月合约夜盘基差 415 元每吨。5 月合约夜盘基差 655 元每吨。华东热轧维稳至 4770 元每吨，热轧1月夜盘基差 235 元每吨。5 月合约夜盘基差 427 元每吨。

【利润】钢材利润 600-700 元每吨。盘面利润环比上升，1 月合约和 5 月合约利润分别为 808元每吨和 706 元每吨。热轧1 月合约和 5 月合约利润分别为 928 元每吨和 875 元每吨。

【供给】铁水产量维稳，本周日均铁水产量-0.31 至 201.67 万吨。钢联主要品种产量周环比-7 至 897 万吨;其中螺纹产量+1.67 至 272 万吨，热轧产量+10.36 至 292 万吨。

【需求】钢联周度表需数据，螺纹表需环比+13 至 318 万吨。热轧表需环比-9.17 万吨至 294万吨。总表需环比+8 至 954.4 万吨。

【库存】钢联主要品种库存周环比-57 至 1596 万吨，其中热轧库存环比-2 万吨至 331 万吨;螺纹库存环比-46 至 707.7 万吨。库存去库幅度环比上升，恢复至往年季节性去库水平，结构看，螺纹去库好于热轧。

【钢材观点】黑色金属本周震荡偏强，日度建材成交量回暖。一方面临近交割月，盘面向上修复基差;另一方面价格已经兑现 1 月合约基本面，开始交易 5 月合约逻辑。货币政策边际放松预期提振盘面，但对 5 月合约需求拉动影响尚不明朗。基本面看，焦炭现货价格调降，影响吨钢成本下移，钢材现货利润有所回升。展望后期，11 月全国粗钢产量减压任务将提前完成，12 月或有节奏性复产可能，同时后期需求进入淡季，库存将累库，现货承压。近日1 月合约上涨修复基差，预计进一步上涨空间有限，操作上高位空单持有。