核心观点：多家焦企联合发函抵制降价，盘面煤焦震荡运行。

1.主要逻辑：昨天下午国内期市收盘，黑色系品种普涨。焦煤领涨，涨幅达6.19%，动力煤涨超2%。但夜盘行情反转，黑色系大幅下跌。截至23：00收盘，铁矿石主力合约跌超6%，动力煤主力合约跌超5%，焦炭主力合约跌超2%。主要在于疫情影响盘面普跌。昨日以旭日营销和山西鹏飞集团为代表的焦化行业龙头企业发布通知表示不接收下游客户的降价要求，河南利源燃气、山西永鑫焦化、山西焦煤集团、潍焦薛城能源分公司、河北华丰能源、陕西黄河物资销售中心等数十家企业跟进。

目前焦炭市场降后暂稳运行，考虑焦炭价格已降至较低水平，部分钢厂需求回升以及中间投机环节陆续进场采购，厂内焦炭库存开始不同程度回落，焦企心态好转，在期货盘面持续回升的背景下，多看稳后市，下游钢厂部分开启提前补库模式，整体看焦炭供需面逐步向好，后续市场关注焦企库存以及下游采购节奏的变化。

焦煤方面，焦炭出货转好，部分焦企开始小幅增产，焦企针对原料煤已开始适当补库，煤矿价格经前期大跌之后出货有所好转，且部分煤矿线上竟拍成交价格较起拍价出现溢价现象。考虑到煤矿库存多需要消化，整体价格仍呈稳中偏弱运行。进口蒙煤方面，24日甘其毛都口岸进关502车，贸易商出货好转，短盘价格上调至300-350元/吨，蒙5原煤主流价格价暂稳在1250-1300元/吨。

2.市场研判：单边震荡操作。