【期现】截至12月9日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2750元/吨，环比持平。12月9日焦炭2205合约收盘价2921元/吨，日照准一仓单成本3014元/吨，期货贴水94元/吨。现货市场情绪进一步修复，部分贸易商采购热情复苏，同时受冬储备货等因素影响，钢厂对焦炭需求好转。盘面受限产未放松影响有所转弱。

【供给】截止12月9日，247家钢厂焦炭产能利用率86.4%，环比下降0.87%，247家钢厂焦炭日均产量46.08万吨，环比下降0.46万吨。截止12月9日，全样本焦化厂焦炭日均产量58.44万吨，环比增加0.49万吨。山西晋中地区12月底有焦企涉及4.3落后产能关停，涉及产能200万吨左右，同时近日环保督察组在山西区域入驻检查，焦炭供应端仍受限。

【需求】截止12月9日，247家钢厂高炉炼铁日均铁水产量198.7万吨，环比下降1.81万吨。山西地区部分之前停产高炉已复产，另外山西地区部分其他高炉复产计划也已提上日程，除山西之外，山东地区部分提前完成压减粗钢任务的钢厂也计划于本月中旬左右新开高炉。

【库存】截止12月9日，全样本焦化厂焦炭库存138.24万吨，环比下降32.68万吨，247家钢厂焦炭库存692.46万吨，环比增加11.57万吨。受冬储备货等因素影响，钢厂对焦炭需求好转，采购积极性提高，部分钢厂存在加量采购现象，支撑产地焦企继续保持降库态势。

【观点】受冬储备货等因素影响，钢厂对焦炭需求好转，采购积极性提高，部分钢厂存在加量采购现象，支撑焦企继续保持降库态势。同时环保和天气问题仍限制焦企生产，预计中长期来看焦炭仍将保持震荡偏强走势，主力合约可以逢低试多，但需求淡季和冬奥会影响下，单边走势波动或较大。