【现货】现货微幅走弱，日照港口 PB 粉-2 元每吨至 663 元每吨，超特粉-5 至 420 元每吨。

【基差】当前港口超特粉仓单成本 645 元每吨，PB 粉仓单 723 元每吨。

【需求】周度铁水-1 至 201 万吨，维持下降，疏港量 276 万吨，环比-5 万吨。

【供给】本期发货环比下降。到港降幅明显，考虑到年底矿山冲量意愿强，预计后期到港将有所上升。11 月 22 日-11 月 28 日本期 Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2529.5 万吨，环比减少 48.8 万吨;澳洲发运量 1783.1 万吨，环比减少 36.0 万吨;其中澳洲发往中国的量 1417.8 万吨，环比减少 111.8 万吨;巴西发运量 746.4 万吨，环比减少 12.8 万吨。全球铁矿石发运总量 3148.2万吨，环比减少 131.5 万吨。中国 45 港到港总量 1957.9 万吨，环比减少 504.3 万吨。

【库存】3 日 Mysteel 统计全国 45 个港口进口铁矿库存为 15456.9，上周五 15251，环比增加 205 万吨。

【行情预判】本周铁水环比下降，钢厂暂时未实质性复产，疏港维持下降，库存上升。近月因持续累库而承压;当前钢厂利润尚可，关注政策约束消退后产量上升情况，5 月合约受钢厂复产预期影响，或强于 1 月。5 月多铁矿空成材策略持有。