上周ZC2201合约冲高回落。上周国内动力煤现货价格相对稳定，但期价呈现冲高回落走势。

随着天气逐渐转冷，用煤量需求得到支撑;大矿以保供火车发运为主，小矿产能有限，多家煤矿呈产销平衡状态。由于政策压力以及供需面改善影响，贸易商对后续煤价持续上涨信心不足，价格上涨后出货意愿增强。目前电煤需求正值旺季，电厂耗煤将继续增加。受较冷空气影响，华东地区明显降温，终端补库节奏有所加快。11月24日，国家罚改委召开座谈会，专家建议加快建立煤炭价格区间调控长效机制，可见政策调控仍在。综上，目前呈现供需两旺的现象，但政策方面的调控仍在继续，短期上行仍有压力。

技术上，上周ZC2201合约的冲高回落，周MACD指标绿色动能柱继续扩大，关注下方均线支撑。操作建议，可考虑800-930区间操作，止损各15个点。